《中泰证券:农林牧渔行业-“发改委完善政府猪肉储备调节机制”点评》
作者:中泰证券 发布时间:2021-06-11

投资要点


事件:为更好发挥政府猪肉储备调节作用,有效缓解生猪和猪肉市场价格周期性波动,促进产业持续健康发展,经国务院同意,国家发改委等部门联合印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》(以下简称《预案》)。2009年国家发改委曾发布《防止生猪价格过度下跌调控预案(暂行)》,并于2012年和2015年两次修订,与2015年相比,本次《预案》对预警指标和区间、储备分类和规模、储备调节机制等核心内容作了修改完善。


事件点评:


我们认为,《预案》是适应非洲猪瘟新背景以及猪、粮价格重心变化做出的积极调整。从历史同类文件发布时点与价格表现看,政策对短期价格的引导作用有限。《预案》发布同时,2015年出台的《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》同步废止。


《预案》提到,根据近年生产成本数据测算,对应生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价约为 7∶1,而在2015年该平衡点是6∶1。新预案对监控指标做出了扩充,从紧盯“猪粮比价”延申到“能繁母猪存栏量变化率”、“36个大中城市精瘦肉平均零售价格”等其它辅助指标,监控指标覆盖性更广,可避免单一价格指标短期失效的问题。


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