《东兴证券:农林牧渔行业周观点-中秋提振有限,猪价持续低迷》
作者:东兴证券 发布时间:2021-09-22

本周五外三元生猪出栏均价12.51元/公斤,较上周五下跌6.71%。本周五15公斤外三元仔猪出栏均价34.8元/公斤,较上周五上涨0.37%。本周生猪价格继续下探,外三元均价跌破13元/公斤,创下年内新低。虽然屠企受双节消费拉动,屠宰量有小幅提升,但收购无压力,加之猪肉消费增长仍不明显,市场猪肉供应充足,猪价快速走跌。9月16日发改委举办新闻发布会,表示第二轮第一批收储工作即将开始,同时此轮收储持续时间会更长、规模会更大,但目前中央收储时间仍未确定。另外,近期地方收储也已同步启动,目前已有17个省份已开展或启动收储工作,余下各省将在四季度开展收储。我们认为,季节性需求提升叠加二轮收储提振信心,后市猪价仍有小幅反弹机会。成本管控优势较强的企业抵御周期波动能力更强,建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。


随着国内生猪产能全面恢复,后周期饲料动保需求持续快速增长。近期龙头股价出现一定调整后,估值具备一定优势。我们推荐养殖后周期板块投资机会,首推受益周期回暖和涨价逻辑的饲料龙头海大集团。其次推荐兼具顺周期属性与行业自身提质扩容的动保行业,重点推荐动保龙头生物股份和产学研一体标杆科前生物。种业发展持续得到政策关注和支持,龙头种企有望充分享受到政策红利。同时,转基因商用化落地正在逐步推进,未来有望打开行业增长空间,建议持续关注种业龙头标的。


市场回顾:


本周农林牧渔各子行业中,周涨跌幅依次为:饲料1.78%、农业综合1.50%、种植业1.19%、林业0.63%、渔业0.22%、动物保健-0.43%、畜禽养殖-0.63%、农产品加工-0.71%。本周农林牧渔行业公司中,表现前五的公司为:晓鸣股份23.51%、天康生物15.10%、登海种业11.12%、瑞普生物10.31%、ST天山10.14%;表现后五的公司为:*ST昌鱼-7.21%、华绿生物-7.86%、海利生物-9.07%、福建金森-9.29%、南宁糖业-14.25%。


重点追踪:



重点推荐:


【重点推荐】海大集团、生物股份、科前生物、中宠股份、佩蒂股份


【建议关注】大北农、隆平高科、溢多利、温氏股份、正邦科技


风险提示:畜禽价格波动风险,极端天气影响,动物疫病影响等。


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