《华泰证券:农林牧渔行业周报(第二周)》
作者:华泰证券 发布时间:2022-01-17

本周观点:《“十四五”全国种植业发展规划》印发,建议关注种业


农业部印发《“十四五”全国种植业发展规划》,粮食等重要农产品供给安全有望充分保障、种植业全面转型升级有望加快、种植业高质量发展有望全面推进,建议关注种业等。目前行业出售二元母猪仍未出现大幅亏损,因此我们预计种猪生产有望继续,也说明出售仔猪仍然划算,优质二元母猪仍未出现去化。随着部分企业提前储备现金、努力提高生产成绩、重回良性轨道,我们认为其基本面逐季向好的态势已经显现,出栏成长性较高、成本控制较为优异、育种能力突出、负债及现金流情况较好的企业可能出现配置机会。饲料和动保板块估值有望修复,建议关注中牧股份、瑞普生物、海大集团等。


子行业观点


1)种子:政策利好密集,行业进入发展新阶段;2)动物疫苗:相关标的估值有望修复;3)生猪养殖:产能开始去化,关注周期进程。


重点公司及动态


1)瑞普生物:产品力不断提升,变革助推业绩高增长;2)中牧股份:改革释放活力;3)海大集团:竞争力不断增强,饲料市场份额提升。


风险提示:猪价不及预期,生猪出栏量不及预期,原材料价格上涨,新冠疫情持续时间较长,非洲猪瘟疫情风险。


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